海通世界：给予振华股份增持评级方针价位142元

  海通世界证券集团有限公司庄怀超近期对振华股份进行研讨并发布了研讨陈述《24Q2归母净利润环比+81.83%，重铬酸盐销量大起伏增加》，本陈述对振华股份给出增持评级，以为其方针价位为14.20元，当时股价为12.41元，预期上着的起伏为14.42%。

  振华股份(603067)24Q2归母净利润环比增加81.83%，重铬酸盐销量大起伏增加。2024H1，公司完结运营收入19.87亿元，同比增加16.57%；完结归母净利润2.41亿元，同比增加24.54%；完结扣非净利润2.46亿元，同比增加24.01%。24Q2，公司完结运营收入10.40亿元，同比增加21.59%，环比增加9.69%；完结归母净利润1.55亿元，同比增加69.83%，环比增加81.83%；完结扣非净利润1.57亿元，同比增加69.52%，环比增加77.93%。2024H1，公司三类首要运营产品（重铬酸盐、铬的氧化物、铬盐联产产品）销量别离为1.43万吨、5.33万吨及1.64万吨，同比上涨58.75%、9.70%及5.29%。24Q2，公司三类首要运营产品（重铬酸盐、铬的氧化物、铬盐联产产品）销量别离为0.9万吨、2.6万吨及0.9万吨，同比上涨89%、9%及2%。继续深化履行全产业链一体化运营战略。在副产物综合使用方面，公司超细氢氧化铝、高纯元明粉出货量同比别离提高约7.7%、3.3%；黄石本部基地钒产品收得率由2023年的88%提高4个百分点至92%；截止2024年8月13日，公司初次揭露发行可转化公司债券已完结发行上市，作为可转债的募投项目，硫酸钾产品线工艺组合根本老练，已发动达产方案；超细氢氧化铝扩产建造估计于2024年年内投产。“走出去”运营格式迎来新的窗口期。2024H1，公司金属产品、维生素产品及传统铬化学品齐头并进，依托继续安稳、超高的性价比的供给才能进一步获得了世界干流客户的认可和倚重，公司产品“走出去”运营格式迎来新的窗口期。公司2024H1完结海外出售的收益2.67亿万元，同比增加38.99%。作为未来成绩增量的主阵地，公司将在现有基础上完结对欧美、东盟、日韩、澳新等区域的出售网络全掩盖并加强对相关区域定制化的产品研发和出产资源投进，为本乡铬盐品牌的全球化运营培养新动能。合金添加剂新增产能快速开释。通过多年的商场培养，公司合金添加剂产品在匹配自有出产设备后，充沛的使用职业供需格式的结构性改变，完结了新增产能的快速开释。2024H1，公司合金添加剂产品（含金属铬及铬刚玉）出货量超越8200吨，有用支撑了全球高温合金、特种钢及耐火材料职业的商场增量。公司金属铬产品线后续将环绕高纯、高安稳性、多品类维度进行延伸拓宽。盈余猜测与出资评级。咱们估计公司2024-2026年归母净利润别离为4.52、5.09和6.08亿元。参阅同职业公司，咱们给予公司2024年16倍PE，对应方针价14.20元，保持“优于大市”评级。危险提示：铬铁矿价格动摇危险、下业周期性动摇。

  证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，西部证券李华丰研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值高达80.2%，其猜测2024年度归属净利润为盈余4.44亿，依据现价换算的猜测PE为14.26。

  该股最近90天内共有3家组织给出评级，买入评级3家；曩昔90天内组织方针均价为17.25。

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